退市新规落地 重大违法退市公司再上市需间隔5年

发布时间:2018-11-19 13:34:30

退市新规落地;欺诈发行公司不可重新上市;长生生物退市已启动

11月16日晚间,沪深交易所相继发布《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》和《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》,A股重大违法退市新规正式落地。

从此次新规发布的内容来看,退市制度“动真格”,不仅前期提及的危害公众安全的重大违法行为需要退市,IPO造假、并购重组造假、年报造假的企业都被明确将被退市。

据披露,新规主要明确了证券重大违法和社会公众安全重大违法两类强制退市情形,特别是对于上市公司严重危害市场秩序,严重侵害社会公众利益,造成重大社会影响的,专门作为一类退市情形进行规范。

当日晚间,深交所发文称,启动对长生生物(*ST长生)重大违法强制退市机制。

IPO造假、年报造假将被退市

上交所称,从证券重大违法退市整个制度设立来看,主要围绕的是相关证券市场信息披露违法行为是否影响上市地位。因此,实施办法围绕上述主旨,在原来欺诈发行和重大信息披露违法两大领域的基础上,进行了类型化规定,明确了4种重大违法退市情形,即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。

具体来看,证券重大违法强制退市情形中,欺诈发行主要是立足首发上市和重组上市中,申请或披露文件是否存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并被证监会依据《证券法》相应条文予以行政处罚,或者被人民法院判处欺诈发行罪。

对于年报造假规避退市的情形,主要规范逻辑是衡量公司在上市期间是否隐瞒了已触及财务类退市指标而应当终止上市的事实。出现这类情形的上市公司,其信息披露已严重背离了公司真实财务状况,无法向投资者提供关键的定价信息和投资决策参考,扭曲了市场正常定价机制和淘汰机制。

值得注意的是,《上市公司重大违法强制退市实施办法》(征求意见稿)中规定的多次受到信息披露违法行政处罚,以及受到违规披露、不披露重要信息罪刑罚两种重大违法退市情形,虽然能够体现依法从严监管的要求,但其着眼点在于行政处罚或者刑事制裁本身,难以实际体现违法事实和危害程度是否影响上市地位这一判断逻辑,且所针对的情形也能为其他几种类型所覆盖,不再单独列入这两类情形。

严重损害国家利益、公共安全将被强制退市

证监会7月27日发布的决定中,新增涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为,应予退市的规定。

深交所在媒体问答中明确了涉及“五大安全”领域的具体退市标准,涉及“五大安全”重大违法的情形主要包括被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销,被吊销主营业务生产经营许可证,或者存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形等。

此类重大违法退市的实施依据为相关行政机构的行政处罚决定或人民法院依据《刑法》作出的有罪裁判且生效。

上交所的退市新规中的规定与之相同。

暂停上市时间由一年缩短至6个月

退市新规设置了比较严谨规范的退市决策和实施程序。首先是设置了上市委员会决策机制,规定上市委员会以相关行政机关行政处罚决定、人民法院生效裁判认定的事实为依据,对上市公司行为是否严重影响上市地位,是否应当对其实施重大违法退市进行审议,作出独立的专业判断并形成审核意见。

对相关审议决定,例如上市委员会的审议期限、发出认定意见告知书、提出申辩和听证、做出退市决定等环节的期限,均予以了明确。其次,给予当事人合理的救济途径和救济手段,主要是给予涉嫌重大违法退市的上市公司申请听证、书面陈述和申辩、要求复核等权利,维护了其正当的程序保障权利,保障了当事人的基本权利。

再次,明确了重大违法退市的相关环节,即停牌、退市风险警示、暂停上市和终止上市,将暂停上市期间由一年缩短为六个月,提高了退市实施效率。

另外,对于在市场入口即违法的欺诈发行公司,违法行为恶性较大、反响强烈,新规不再给予其重新上市的机会;其他重大违法退市的公司需要在股转公司挂牌转让满5个完整会计年度方可申请重新上市。

同时,对于因触及重大违法强制退市情形后进入退市程序的公司,除相关行政处罚决定、司法裁决被依法撤销、确认无效或者依法变更等情形外,将不再允许其恢复上市。

■ 焦点

新老划断,2015年前的年报造假不“追究”

关于年报造假的新老划断时间,上交所表示,考虑到重大违法退市制度系2014年11月证监会发布退市改革若干意见后才正式实施,因此以2015年的年度报告作为《实施办法》第四条第(三)项年报造假重大违法退市情形新老划断的起算点,即追溯后自2015年起连续会计年度财务指标触及终止上市标准的才予以退市,而2014年及其以前年度的财务情况不再考虑。

例如,公司年报造假规避净利润退市指标,在2018年年报披露后,经行政处罚认定,追溯调整后2015年至2018年连续四年亏损,则将对公司股票实施重大违法强制退市。又如,公司年报造假规避净资产退市指标,在2017年年报披露后,经行政处罚认定,追溯调整后2015年至2017年连续三年净资产为负的,也将对公司股票实施重大违法强制退市。

已重组企业可申请不被强制退市

深交所表示,通过重组上市实现“脱胎换骨”的公司,生产经营和公司治理得到实质改善,如对其股票实施退市将浪费市场资源,也违背了执行重大违法强制退市制度的立法初衷。

因此,为使市场资源真正做到有效配置。《实施办法》作出如下安排:新规施行前,上市公司已经合法合规完成重组上市,且相关重大违法行为均发生在该次重组上市之前,也与该重组上市无关,且现任董事、监事、高级管理人员最近三十六个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近十二个月内未受到过证券交易所公开谴责,可以申请不对其股票实施重大违法强制退市。(记者王全浩)


房东直租,分时度假,众筹筑小镇,全民经纪人

北京福民兴邦科技信息服务有限公司旗下拥有多款建筑设计专利技术,包括:微别墅产品、空中花园别墅产品(第四代住宅升级版)、微跃层住宅产品(一套=两套)、天上商街产品、智能私密电梯设备建筑(当有用户使用电梯时其他用户不可以同时使用,以保证私密性)。

  

微别墅产品:单户独门独院(80-130平),电梯独立入户,最高可做到8层,纯别墅容积率1.8,经济效益高。且单层南北通透,动静分离。省电梯省疏散楼梯(结合智能私密电梯设备,一部电梯带3户,与传统每户配一部电梯相比,每三户省两部电梯约20万)(防疫特点:动静分离,南北通透,低密,独立院落,私密)。

未标题-11.jpg

创新电梯与错跃结合别墅产品分解示意图

A户

B户

C户

D户

交叉相跃4层4户3室2厅3卫

创新电梯与传统跃层结合别墅产品

创新电梯与传统跃层结合别墅产品

创新电梯与平层结合别墅产品

创新电梯与平层结合别墅产品

微别墅,微跃层,天上商街,空中花园别墅

 

空中花园别墅(第四代住宅升级版):解决第四代住宅自遮挡、安全隐患、斜撑影响美观等问题。

让高层建筑的每一户,享有挑高2-3层的空中私家庭院,实现户户有花园!

微别墅,微跃层,天上商街,空中花园别墅

空中花园别墅1

空中花园别墅2

高层微跃层产品:将普通平层变跃层,不仅带来居住格调升华,平层面积跃层享受,分层独立出入设计,更私密,让一套房=两套房,能适应限购、出租自住结合、父母同住、客人来访等多场景应用

高层微跃层产品产品示意理解图

 

38平米别墅公寓:养老旅游度假产品不再局限于不通风、采光差的盒子式产品,每个客房有自己的花园庭院,可以赏花观景,让客户的养老度假生活更舒适!而且符合限墅令规范,产出高!

微别墅,微跃层,天上商街,空中花园别墅

 

一层

二层

三层

四层

天上商街:在商场之上或商业街之上再建商业街,新首层,新价值起点,解决商业高层部分价值低的问题。打破传统商业街一拖二、三格局模式,每层商业独立成街,每层独立分割铺面,商铺分割更灵活自由,铺面面积更小,每个铺面皆可小至10-20平米,租金、售价及经营价值更高。

微别墅,微跃层,天上商街,空中花园别墅


3.jpg4.jpg

 


福民网是公司旗下一家提供“房东直租、众筹分时度假、自裂变全民经纪人分销平台(分销精)”服务的创新型网络平台。

公司旗下尚有以下专利技术:线上线下结合购物系统;自裂变营销系统(社交电商底层技术);适用于数字交易、数字货币技术的非网式安全交易秘钥及交易确认设备、非网式分布式安全交易存储中心、多方程唯一解密码防护技术等安全交易防护技术。口罩微创新技术,在传统口罩结构外围增加弹性软体材料的密封结构进行密封,改良口罩的密封效果,减少对身体伤害。

广邀社会各界合作,合作洽谈:13811292149

公司网站:福民网

网址:www.fuminwang.com

自裂变全民经纪人平台:分销精

网址:www.fenxiaojing.com

网站网址: www.fenxiaojing.com (分销精全拼)
返回
×
×